A RD Saúde (RADL3) amarga perdas de mais de 22% na semana, com a maior queda se dando na sessão pós-balanço, na quarta-feira (7), quando caiu mais de 14%.
Passada a forte queda dos ativos, analistas se debruçaram sobre os números da varejista farmacêutica e traçaram perspectivas para as ações da companhia.
A XP Investimentos cortou o preço-alvo do papel RD Saúde (RADL3), de R$ 24 para R$ 17, após revisar para baixo suas projeções de lucro líquido para 2025 e 2026 — com reduções de 16% e 13%, respectivamente.
Se a previsão da XP se concretizar, o lucro líquido da RD deve cair 19% este ano – o primeiro ano de queda em mais de 10 anos.
Apesar do forte corte nos lucros e de sua expectativa de revisão à frente, analistas da XP acreditam que os investidores podem continuar a dar à RD o benefício da dúvida, dado seu sólido histórico de execução e expectativa de retomar o crescimento dos resultados em 2026.
Ainda assim, a XP vê o potencial de reavaliação da empresa como um risco, especialmente porque o segundo trimestre deve ser outro trimestre fraco, enquanto a RD continua a negociar um prêmio significativo de 27 e 20 vezes Preço/Lucro para 2025 e 2026 em relação à média dos varejistas. Com isso, a instituição financeira manteve recomendação neutra.
O Citi também reduziu o preço-alvo para papel da RD de R$ 17 para R$ 15, mantendo a recomendação de venda, devido a combinação de momentum fraco, risco de queda no consenso e avaliação robusta (28,0 e 21,1 vezes Preço/Lucro para 2025 e 2026).
Assim como a XP, o Citi cortou suas estimativas de lucros para 2025 e 2026 em 6% e 4%, respectivamente, impactadas por uma receita bruta mais fraca e premissas de margem mais baixas.
Olhando para o futuro, a administração admitiu que, mesmo quando ajustado por “questões transitórias” específicas (por exemplo, calendário negativo, comparações difíceis de HPC, etc.), o desempenho do 1º Trimestre foi abaixo da média em vendas e margens brutas.
Diante disso, a administração não está parada e continua trabalhando em uma infinidade de iniciativas para acelerar as vendas (por exemplo, experiência na loja, preços e promoções, etc.) e aprimorar os níveis de margem bruta (por exemplo, redução de perdas de estoque, ganhos comerciais, parcerias com fornecedores, etc.), o que, na avaliação do Citi, pode começar a gerar resultados mais sólidos apenas no 2º Trimestre de 2025, visto que muitos dos obstáculos do 1º trimestre persistirão durante o 2º Trimestre.
Por fim, o Citi pontua que a execução de alto nível da administração demonstrou a capacidade de resistir a tempestades no passado, mas encontrar o equilíbrio certo entre acelerar o faturamento e, ao mesmo tempo, aumentar as margens brutas provavelmente não será “caminhada no parque”.
Analistas de mercado estão divididos sobre o papel: de 12 casas que cobrem RADL3, 6 recomendam compra, 4 possuem recomendação de manutenção e 2 têm recomendação de venda.
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Fonte: InfoMoney
