O bitcoin está começando a agir como uma reserva de valor durante momentos de sentimento de aversão ao risco dos Estados Unidos (“US-risk-off”), marcando uma possível mudança em sua relação com os ativos tradicionais, segundo o New York Digital Investment Group.
O bitcoin apresentou um comportamento “notavelmente diferente” durante a semana de negociação encerrada em 25 de abril, afirmou Greg Cipolaro, chefe global de pesquisa da NYDIG, em uma nota de mercado de 25 de abril.
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“Temos observado mudanças sutis em seu comportamento nas últimas semanas”, acrescentou. “O desacoplamento dos ativos de risco tradicionais ainda é muito inicial e frágil, mas para aqueles que acompanham os mercados cripto 24/7, a mudança é perceptível.”
“O bitcoin tem se comportado menos como uma versão alavancada e líquida do beta das ações dos EUA, e mais como a reserva de valor não emitida por um soberano que ele é.”
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Cipolaro observou que o bitcoin subiu mais de 13% desde o início de abril, enquanto os mercados dos EUA, como o S&P 500 e o Nasdaq, voltado para tecnologia, caíram em meio ao aumento das tensões comerciais globais devido às tarifas do presidente dos EUA, Donald Trump.
Ele acrescentou que o dólar americano e os títulos do Tesouro dos EUA de longo prazo também tiveram desempenho abaixo do esperado desde a eleição e os anúncios tarifários de Trump em 2 de abril, chamados de “Dia da Libertação”, que impuseram tarifas de no mínimo 10% a todos os países.
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Ouro e moedas como o franco suíço têm sido vencedores consistentes como refúgios seguros, disse Cipolaro, observando que o bitcoin está emergindo como uma reserva de valor não soberana.
Em meio à volatilidade crescente nos mercados de ações, medida pelos índices VIX (ações), CVIX (câmbio) e MOVE (taxas de juros e títulos), os investidores têm procurado esses ativos de refúgio seguro.
Cipolaro afirmou que os investidores também estão buscando alternativas à hegemonia dos EUA, seja em ações, títulos, câmbio ou commodities.
Poucas opções grandes e líquidas
No entanto, Cipolaro disse que os investidores que procuram alternativas fora dos sistemas financeiros tradicionais têm poucas opções grandes e líquidas.
O ouro continua sendo a maior reserva de valor não soberana, com uma capitalização de mercado de cerca de US$ 22 trilhões, enquanto o bitcoin representa apenas uma fração disso, com US$ 1,8 trilhão.
Além disso, o bitcoin é o único entre os principais criptoativos que “foca exclusivamente em casos de uso monetário ou como reserva de valor”, enquanto os demais são mais bem descritos como combustível para plataformas de aplicativos descentralizados, afirmou.
Cipolaro concluiu que, apesar dos ganhos recentes do bitcoin, “há poucos sinais de superaquecimento do mercado”, e que a recuperação ainda está em estágio inicial.
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