As mesmas gigantes da tecnologia que ajudaram a arrastar o S&P 500 para a beira de um mercado em baixa em abril estão dando força à recuperação das ações dos Estados Unidos.
A Nvidia encerrou uma temporada de lucros acima do esperado para as gigantes da tecnologia na semana passada, apresentando uma perspectiva sólida de receita, apesar das restrições americanas à venda de seus chips na China. Com a Nvidia e a Microsoft se recuperando e atingindo máximas recordes, os investidores apostam que o grupo está pronto para impulsionar o mercado em geral.
“Estou muito satisfeito com o resultado do setor de tecnologia nesta temporada de resultados”, disse Brett Ewing, estrategista-chefe de mercado da First Franklin Financial Services. “Ainda há bastante combustível neste tanque.”
O índice S&P 500 está a 4% de seu recorde de fevereiro, com grande parte da recuperação sendo alimentada pela redução das tensões entre os EUA e seus parceiros comerciais, bem como pelos resultados das grandes empresas de tecnologia que mostraram que a demanda por coisas como serviços de computação em nuvem, software, dispositivos eletrônicos e publicidade digital permanece intacta, mesmo com a ameaça de tarifas mais altas sobre as vendas.
A Tesla subiu 56% desde que o índice de referência atingiu a mínima em 8 de abril, enquanto a Nvidia e a Microsoft ganharam 40% e 30%, respectivamente.
Como resultado, um indicador da Bloomberg das chamadas Sete Magníficas — Nvidia, Microsoft, Tesla, Apple., Alphabet (dona do Google)., Amazon e Meta — está superando o S&P 500 nas últimas oito semanas — uma mudança crucial para o benchmark, considerando que o grupo representa um terço do índice. Esse grupo é responsável por quase metade da alta de 19% do S&P 500 desde o fundo do poço em abril, de acordo com dados compilados pela Bloomberg.
Apesar do forte desempenho, o grupo ainda está atrás do S&P 500 no ano — uma ocorrência rara na última década. As ações da Apple e da Amazon, que enfrentam maiores riscos de tarifas devido a produtos importados, estão pressionando o grupo e ficando atrás do mercado em geral.
“Comprar na baixa do mercado tecnológico será um tema recorrente ao longo do ano”, disse Ewing. “Ainda há muito dinheiro parado e ele precisa ser investido.”
Riscos para a recuperação
Tarifas e outras políticas de Trump continuam sendo um grande peso no mercado. Na sexta-feira, o índice de referência caiu mais de 1% depois que Trump acusou a China de violar um acordo com os EUA para aliviar tarifas e uma notícia de que os EUA planejam impor restrições mais amplas ao setor de tecnologia do país. O S&P 500 conseguiu recuperar a maior parte dessas perdas ao final do dia.
Outro obstáculo serão as altas avaliações das Big Techs. O índice das Sete Magníficas, da Bloomberg, está cotado a 30 vezes os lucros projetados, segundo dados compilados pela Bloomberg. Enquanto isso, o S&P 500 está sendo negociado a 21 vezes os lucros projetados para os próximos 12 meses, acima da mínima de 18 vezes em abril e bem acima da média de 18,6 vezes da última década.
Barry Knapp, sócio da Ironsides Macroeconomics, disse estar cauteloso com as altas avaliações das big techs, embora o grupo pareça atraente do ponto de vista dos fundamentos. Ele está “moderadamente abaixo do peso” no setor e tem relativamente mais exposição a setores industriais, de materiais, de energia e financeiros, antecipando uma recuperação dos gastos de capital no segundo semestre do ano.
“Estar com alocação acima da média em tecnologia aqui beira a imprudência, porque você teria uma proporção enorme do seu portfólio neste setor, e isso o deixa vulnerável”, disse Knapp.
Catalisador de mercado
No entanto, Keith Lerner, da Truist Advisory Services, vê as big techs liderando o mercado mais amplo no segundo semestre de 2025, com os gastos em computação de inteligência artificial continuando a subir.
A Meta aumentou sua previsão de gastos de capital neste ano e a Microsoft disse que planeja aumentar os gastos no próximo ano fiscal, aliviando as preocupações de que as empresas possam reduzir tais gastos após dois anos de generosidade.
“Nossa visão é que os lucros ainda podem ser mais estáveis, mas provavelmente terão menos desvantagens do que pensávamos antes da temporada de lucros”, disse Lerner, codiretor de investimentos e estrategista-chefe de mercado da Truist.
As estimativas de lucro do das sete ações para 2025 permaneceram estáveis nos últimos dois meses. A projeção é de que o grupo apresente um crescimento de lucro de 15%, aproximadamente em linha com as expectativas dos analistas antes do início da temporada de balanços em meados de abril e o dobro da expansão projetada para o S&P 500, de acordo com dados compilados pela Bloomberg Intelligence.
“Os investidores serão atraídos de volta para esses nomes com o crescimento secular”, disse Lerner. A tecnologia “pode ser o catalisador para que o mercado realmente reacelere no final do ano”.
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Fonte: InfoMoney
