Diante das incertezas sobre o setor automotivo norte-americano devido às tarifas de importação nos EUA, o JPMorgan elevou a recomendação de Mahle-Metal Leve (LEVE3) de neutra para (desempenho acima da média do mercado, equivalente à compra). Às 10h40 (horário de Brasília) desta quinta-feira (22), os ativos LEVE3 subiam 6,31%, a R$ 30,14.
O banco justificou a recomendação com base na forte exposição da Metal Leve ao mercado doméstico (cerca de 70% da receita, incluindo a Argentina), no elevado rendimento de dividendos projetado em 10% para 2025 e na avaliação considerada atrativa.
O JPMorgan também reforçou sua preferência por empresas com maior exposição ao segmento de veículos pesados no Brasil, como Marcopolo (POMO4) e Randoncorp (RAPT4), ambas com recomendação outperform (desempenho acima da média do mercado, equivalente à compra) e preço-alvo de, respectivamente, R$ 10 e R$ 11.
Com isso, a ordem de preferência do banco para os próximos 12 meses é: Marcopolo, Metal Leve, Randocorp, Tupy e Iochpe-Maxion. O setor está sendo negociado atualmente a 5,1 vezes Valor da Firma (EV)/EBITDA para 2025, abaixo da média dos últimos cinco anos de 5,6 vezes.
Marcopolo (POMO4)
O JPMorgan mantém recomendação de desempenho acima da média para as ações da Marcopolo (POMO4), apontando tendência positiva nos resultados operacionais até 2025, com expectativa de aumento da margem EBITDA para 18,1%, frente aos 15,6% registrados no primeiro trimestre.
O banco destaca como fatores positivos a carteira robusta de pedidos e a melhora nas operações internacionais.
Além disso, segundo relatório, a ação segue sendo considerada barata, com múltiplo Preço/Lucro estimado em 5,5 vezes para 2026 e rendimento de dividendos projetado em 8% para o próximo ano, assumindo um payout de 50%.
No campo institucional, o JPMorgan ressalta que a realização da primeira audiência pública para um novo leilão do programa Caminhos da Escola, prevista para este ano, representa um potencial adicional de valorização para a companhia.
Randoncorp (RAPT4)
Para a Randoncorp (RAPT4), a recomendação também é de compra, devido a avaliação excessivamente descontada, já que suas ações negociam com valor de mercado negativo quando se exclui a participação de 53% na Fras-le Mobility (FRAS3).
O banco também destaca a forte exposição da companhia ao ciclo positivo do agronegócio no Brasil e à esperada queda da taxa Selic. Há expectativa ainda de que a Randoncorp continue utilizando parcerias estratégicas, como a firmada com a Pátria no segmento de consórcios, para gerar valor aos acionistas. A instituição lembra que a empresa possui diversas subsidiárias relevantes, como Addiante e Nione.
Tupy (TUPY3)
O JPMorgan reiterou recomendação neutra para a Tupy (TUPY3), em função da elevada exposição da companhia ao mercado norte-americano, que representa 41% das receitas – uma das maiores entre as empresas sob sua cobertura.
O banco projeta um desempenho fraco neste mercado em 2025 e alerta que possíveis atrasos ou flexibilizações na regulação de emissões de veículos pesados nos EUA podem afetar o crescimento da companhia em 2026. A recente valorização do real também é apontada como um fator de risco para a receita, assim como as incertezas geradas por mudanças recentes na gestão da empresa.
Iochpe-Maxion (MYPK3)
Já para a Iochpe-Maxion (MYPK3), a recomendação é de venda, com preço-alvo de R$ 14. O JPMorgan aponta uma perspectiva desafiadora para o mercado de veículos leves em 2025, com expectativa de queda na produção de 8,2% nos Estados Unidos e 3,2% na Europa.
Como mais de 60% da receita da companhia vem dessas duas regiões, a empresa tende a ser impactada pela desaceleração da produção, com efeitos negativos sobre sua alavancagem operacional. A valorização do real também é citada como um fator que pode pressionar o crescimento da receita.
The post JPMorgan eleva Metal Leve à compra e reitera preferência por Marcopolo e Randoncorp appeared first on InfoMoney.
Fonte: InfoMoney
