As ações da BB Seguridade (BBSE3) registraram forte desvalorização nesta terça-feira (6) após a divulgação dos resultados do primeiro trimestre de 2025 (1T25). O papel da seguradora recuou 7,44%, a R$ 38,82.
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O lucro líquido recorrente foi de R$ 1,996 bilhão, queda de 8% em relação ao trimestre anterior e alta de 8% em relação ao ano anterior, ficando 5% abaixo dos R$ 2,096 bilhões previstos pelo Morgan.
Segundo o Morgan Stanley, o fraco crescimento do volume (prêmios emitidos, contribuições previdenciárias e títulos de capitalização), o aumento de sinistros e os resultados financeiros fracos e imprevisíveis foram os principais responsáveis pelos números aquém.
Já o lucro líquido da Brasilprev foi de R$ 356 milhões, queda de 3% em relação ao trimestre anterior e alta de 17% em relação ao ano anterior, ficando 5% abaixo da estimativa. O Morgan comenta que a queda se deveu aos fracos resultados financeiros, contribuições e taxas de administração. O resultado financeiro líquido foi de R$ 72 milhões, queda de 15% em relação ao trimestre anterior e acima do prejuízo de R$ 5 milhões no 1T24, ficando 63% abaixo das estimativas.
O lucro líquido da BrasilSeg foi de R$ 1,105 bilhão, queda de 12% na base trimestral e alta de 9% na base anual, ficando 5% abaixo da estimativa. “A queda se deveu a prêmios menores (vida e rural), sinistros mais altos (prestamista, agrícola e linho rural) e comissões mais altas”, explica Morgan.
O Morgan reiterou classificação de venda e preço-alvo de R$ 33.
Os números apresentados ficaram levemente abaixo das expectativas da Monte Bravo. Apesar dos números mais fracos, a companhia reforçou suas projeções para 2025, com crescimento de resultados operacionais e prêmios emitidos em linha com o que a casa de análise está projetando para o ano — o que daria um lucro projetado de R$ 9 bilhões em 2025.
A Monte Bravo manteve recomendação de compra e preço-alvo de R$ 43. “Por isso, e pela boa performance das ações da companhia ante o Ibovespa no ano, esperamos uma reação negativa aos números divulgados”, afirmou a casa, em relatório antes da abertura do mercado. O papel acumula alta de 15% no ano.
Apesar do resultado mais fraco no trimestre — marcado por retração nos prêmios de seguros e captação líquida negativa em previdência —, a Genial mantém uma visão mais positiva para 2025.
A Genial projeta um lucro líquido de R$ 9,0 bilhões no ano, sustentado principalmente pelo crescimento do resultado financeiro, favorecido pela manutenção da Selic em patamar elevado, o que beneficia as carteiras majoritariamente pós-fixadas das verticais de seguros, capitalização e corretora.
Com isso, a Genial recomendação de compra, com preço-alvo de R$ 50,00, o que implica um upside de 19,2% em relação ao último fechamento. Em um cenário de incerteza econômica, a combinação entre defensividade em ciclos de juros altos, dividendos consistentes e múltiplos atrativos torna a BB Seguridade uma alternativa sólida no setor de seguros.
O BTG, por sua vez, avalia que números vieram em linha com os dados da Superintendência de Seguros Privados (Susep), com lucro líquido ajustado de R$ 2 bilhões.
Segundo o banco, o principal impacto veio de BrasilSeg, com maior sinistralidade em seguros agrícolas (26,1%). Em contrapartida, BrasilPrev superou o esperado, mesmo com fracos resultados financeiros.
O guidance para 2025 foi reiterado, e o BTG mantém a estimativa de R$ 9,1 bilhões de lucro para o ano. Após forte valorização, o banco rebaixou a recomendação de compra para neutra e preço-alvo de R$ 46, com preferência por Caixa Seguridade (CXSE3).
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Fonte: InfoMoney
